Une princesse autrichienne, en exil pour 'indiscrétions scandaleuses', se moque du désir de sa mère, une comtesse autoritaire, de la voir épouser un prince. L'élu de son coeur n'est pas une tête couronnée, mais un ingénieur des mines américain, également apprécié par son père, un aristocrate très libéral...
Gaston Lachaille, célèbre mondain parisien, fréquente l'appartement de Mme Alvarez et de sa nièce Gigi, qu'il traite comme une enfant jusqu'au jour où il en tombe amoureux. Mais Gigi n'est pas du tout décidé à devenir une maîtresse de plus...
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